證券時報網(wǎng)
2025-02-05 13:12
一批港股公司股價屢屢新高。
2月開市以來，港股市場持續(xù)全面反彈，全年來看，恒生指數(shù)收復(fù)失地，年內(nèi)指數(shù)表現(xiàn)翻紅。盡管港股市場全年表現(xiàn)震蕩，但是已有一批優(yōu)質(zhì)港股上市公司股價走出向上趨勢行情，如金山云、老鋪黃金、巨子生物、中芯國際H股等公司股價頻頻創(chuàng)造歷史最高紀(jì)錄。
港股市場的反彈離不開國內(nèi)資金的推動。數(shù)據(jù)顯示，南下資金持續(xù)大額凈流入港股市場，與此同時，公募基金主動增配港股，去年末的港股配置比例創(chuàng)歷史新高。
展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為海外因素對港股的壓制有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)，處于歷史低位區(qū)間的估值具備相當(dāng)吸引力。
一批港股股價創(chuàng)歷史新高
2月4日，港股高開高走，恒指一度漲超3%，恒生科技指數(shù)一度漲超5%，截至收盤，恒生指數(shù)漲2.83%，恒生科技指數(shù)漲5.06%。
不少港股公司股價刷新歷史最高紀(jì)錄。小米集團(tuán)高開高走，股價最高達(dá)到40.1港元/股，再創(chuàng)歷史新高，總市值一度突破1萬億港元。
萬億規(guī)模公司中，工商銀行、建設(shè)銀行、匯豐控股、中國銀行等公司股價均站上歷史新高。
一些熱門港股公司如金山云、老鋪黃金、巨子生物、中芯國際H股等股價再攀新高，熱度有增無減。
金山云近2日股價上漲44%，近3個月股價累計漲幅超過4倍。金山云是小米集團(tuán)及金山生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的唯一戰(zhàn)略云平臺，因AI應(yīng)用概念受到市場持續(xù)關(guān)注。
AI熱度持續(xù)發(fā)酵，催化半導(dǎo)體板塊股價走強(qiáng)，中芯國際H股近2日漲幅接近20%，股價刷新歷史高位，年內(nèi)漲幅擴(kuò)大至43.7%。
一些稀缺性高的新興消費(fèi)股也受到資金追捧。
老鋪黃金繼續(xù)上演瘋狂走勢，年內(nèi)漲幅擴(kuò)大至87%。隨著金價不斷創(chuàng)出新高，以及在國內(nèi)零售高端品牌定位的稀缺性，老鋪黃金成為這2年來受到較多關(guān)注的消費(fèi)股。
泡泡瑪特單日漲幅為11.17%，近一年累計漲幅接近5倍，公司最新股價接近105.21港元的歷史最高紀(jì)錄。知名機(jī)構(gòu)麥格理分析稱，泡泡瑪特在中國擁有領(lǐng)先地位，其在IP生命周期管理方面的往績能推動可持續(xù)增長，新興產(chǎn)品有巨大收入潛力。
此外，一些知名科技網(wǎng)絡(luò)公司股價走出低迷，迎來強(qiáng)勢反彈，如京東集團(tuán)、阿里巴巴等公司年內(nèi)股價漲幅接近20%，推動恒生科技指數(shù)年內(nèi)漲幅擴(kuò)大至11.36%。
資金持續(xù)搶籌，基金經(jīng)理加大配置
值得注意的是，近年來港股市場因外資大幅流出等原因影響，港股股價表現(xiàn)持續(xù)低迷，一度成為全球表現(xiàn)最差的市場之一。
不過，港股市場憑借上市公司的多元性以及較低估值持續(xù)吸引國內(nèi)資金南下凈流入。
今年1月份，南下資金持續(xù)維持大額凈流入港股，月凈流入額約1185億元，創(chuàng)2021年2月以來單月最高，該數(shù)值亦為歷史月度第三高。
公募基金是增持港股市場的重要機(jī)構(gòu)投資者之一。中金公司數(shù)據(jù)顯示，從持倉情況上看，公募去年四季度主動增持港股，持倉占比創(chuàng)2019年以來新高。去年末，公募基金持有港股市值4928億元，較去年三季度4558億元增加8.1%?？紤]到去年四季度港股市場整體下跌，表明公募基金有主動增配港股行為。
國泰君安證券數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度，主動管理基金的港股配置比例創(chuàng)歷史新高，實配比例為14.3％，環(huán)比提高1.9個百分點(diǎn)，超過2021年二季度。其中，港股的科技龍頭標(biāo)的獲得主動管理基金的大幅增配，如小米集團(tuán)、騰訊控股、中芯國際H股等。
不少公募基金持續(xù)增配港股優(yōu)質(zhì)公司，提供港股倉位。富國民裕滬港深精選基金的港股倉位由去年三季度末的87.66%提升至四季度末的92.4%，該比例為歷史之最。嘉實港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)基金的港股倉位由去年三季度末的93.03%提升至四季度末的93.58%，再度突破歷史最高值。
匯添富滬港深新價值基金的港股倉位由去年三季度末的77.29%提升至四季度末的83.36%，刷新歷史最高值。該基金基金經(jīng)理王志華表示，基金在去年四季度繼續(xù)持有在港上市的中國績優(yōu)核心資產(chǎn)，并保持較高倉位運(yùn)作，行業(yè)上均衡配置以互聯(lián)網(wǎng)大型平臺為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、品牌消費(fèi)、創(chuàng)新醫(yī)藥、區(qū)域金融等，同時繼續(xù)配置符合高股息、低估值特征的價值藍(lán)籌，并繼續(xù)挖掘商業(yè)模式堅實、核心競爭力突出、公司治理完善、堅持高質(zhì)量發(fā)展的港股上市公司。
具體公司來看，港股公司中的騰訊控股、阿里巴巴、小米集團(tuán)、中國海洋石油、協(xié)鑫科技、中國鐵塔、金山云、中芯國際H股等均獲陸港通基金不同程度增持。
機(jī)構(gòu)：海外因素對港股壓制有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)
2025年1月，港股市場表現(xiàn)起伏不定，恒生科技指數(shù)和恒生指數(shù)的月漲跌幅分別為5.7%和0.8%，不過1月份港股市場成交活躍度持續(xù)降低。
2月開市以來，港股市場不斷走高，展望港股后市表現(xiàn)，將如何演繹？
“展望后續(xù)，港股科技板塊作為與內(nèi)需深度掛鉤的核心資產(chǎn)之一，有望迎來估值修復(fù)機(jī)會?！比A泰柏瑞中證港股通科技ETF基金經(jīng)理表示，具體來看，一是海外降息周期開啟，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動能修復(fù)趨勢明確，將從分母和分子兩端對港股形成支撐。同時，南向資金及產(chǎn)業(yè)資本回購“活水”持續(xù)注入，也將進(jìn)一步提升港股韌性；二是全球資產(chǎn)配置角度，港股估值依然處于顯著低估區(qū)間，相較美國、印度等海外市場比較優(yōu)勢突出；三是平臺經(jīng)濟(jì)企業(yè)近年降本增效成果顯著，并持續(xù)通過發(fā)展高毛利業(yè)務(wù)等高質(zhì)量增長策略增強(qiáng)業(yè)績確定性。同時，港股持續(xù)加大分紅、回購力度，股東回報表現(xiàn)可觀，后續(xù)或?qū)⒂瓉砉乐敌迯?fù)機(jī)會；2024年末中央經(jīng)濟(jì)工作會議將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”列為2025年重點(diǎn)任務(wù)的首位，提出“實施提振消費(fèi)專項行動”“加力擴(kuò)圍實施‘兩新’政策”，以加快釋放消費(fèi)潛力。預(yù)計對新能源汽車、消費(fèi)電子以及平臺經(jīng)濟(jì)線上及線下的消費(fèi)需求形成有力拉動；四是中證港股通科技指數(shù)市盈率處于基期以來的歷史低位區(qū)間，估值具備相當(dāng)吸引力。
中長期來看，恒生前?；鹫J(rèn)為，隨著美債長端利率和美元走強(qiáng)的短期沖擊隨著利空出盡而告一段落，海外因素對港股的壓制有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)。中國政策寬松或?qū)⒓訌?qiáng)，中國資產(chǎn)的配置吸引力將提升。后續(xù)建議關(guān)注美國通脹預(yù)期的變化以及美國新任總統(tǒng)就職之后政策組合拳的影響。行業(yè)配置層面，面對相對復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境，擁有穩(wěn)定高股息的資產(chǎn)可以為投資組合提供難得的收益機(jī)會，同時，可持續(xù)關(guān)注成長賽道中對利率下行敏感型行業(yè)的機(jī)會，如互聯(lián)網(wǎng)、新能源車、科技硬件和生物醫(yī)藥等久期較長的板塊。
校對：王蔚
