證券時報網(wǎng)
吳永芳
2025-02-06 10:09
證券時報網(wǎng)訊，中信證券研報稱，2月上旬A股將呈現(xiàn)出明顯的高波動風格占優(yōu)，步入下旬后低波動風格有望逐步體現(xiàn)出超額收益。一方面，春節(jié)期間DeepSeek的火爆出圈有望提升市場情緒及風險偏好，2月上旬伴隨著極致的交易，產(chǎn)業(yè)信息和情緒可能被迅速定價。另一方面，若2月下旬樂觀預期兌現(xiàn)，隨著情緒的降溫，防御性需求會增加，市場風格或?qū)⒅饾u由極致高波動向低波動轉(zhuǎn)換；在此過程中，推動中長期資金入市政策的落實、市場對經(jīng)濟增長預期的分歧、交易損耗的擴大、年報季對盈利確定性的追求等或?qū)⒊蔀橹匾呋?。此外，?gòu)建的“低波動風格高頻監(jiān)測指標體系”也定量顯示情緒降溫后低波風格占優(yōu)的概率較高。ETF配置方面，建議逐步從強勢主題極致演繹轉(zhuǎn)向紅利+非美出海；本期組合調(diào)入港股高股息、半導體芯片、工程機械ETF。
校對：呂久彪
