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西南證券剝離海外業(yè)務(wù)“難產(chǎn)”。

2月4日，西南證券披露其旗下西證國(guó)際證券“賣(mài)身”進(jìn)展。由于買(mǎi)方無(wú)法促使獨(dú)立貸款人按時(shí)向西證國(guó)際證券提供獨(dú)立融資，此次交易的買(mǎi)賣(mài)協(xié)議在1月28日失效并終止生效。

據(jù)悉，由于西南證券的全資子公司西證國(guó)際投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西證國(guó)際投資”）此前曾給西證國(guó)際證券提供投資貸款，因此買(mǎi)方還貸成為本次交易的條件之一。買(mǎi)方選擇尋求第三人提供獨(dú)立融資以還貸，但從當(dāng)前結(jié)果來(lái)看，這一環(huán)節(jié)進(jìn)展并不順利。這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)兩年的交易談判以失敗告終。

西南證券表示，西證國(guó)際投資將沒(méi)收買(mǎi)方前期支付的對(duì)價(jià)合計(jì)2700萬(wàn)港元。對(duì)于未來(lái)是否繼續(xù)尋找買(mǎi)家收購(gòu)西證國(guó)際證券，西南證券并未透露相關(guān)動(dòng)作，公司表示將結(jié)合實(shí)際情況推動(dòng)西證國(guó)際證券平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。

差臨門(mén)一腳？

在經(jīng)歷兩年的談判“長(zhǎng)跑”后，西證國(guó)際證券“賣(mài)身”失敗。據(jù)西南證券2月4日的公告，在今年1月初，西證國(guó)際證券大股東西證國(guó)際投資曾與買(mǎi)方簽訂相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議，約定買(mǎi)方應(yīng)促使獨(dú)立貸款人不遲于2025年1月28日提供獨(dú)立融資。然而，買(mǎi)方告知西證國(guó)際投資，其無(wú)法促使獨(dú)立貸款人不遲于2025年1月28日向西證國(guó)際證券提供獨(dú)立融資。因此，西證國(guó)際投資和買(mǎi)方簽訂的買(mǎi)賣(mài)協(xié)議于1月28日失效并立即終止生效。

據(jù)悉，西南證券“賣(mài)子”計(jì)劃起于2022年，西證國(guó)際投資與潛在買(mǎi)方曾進(jìn)行多次談判。最終在2024年6月與香港一名企業(yè)家黃文軒簽訂協(xié)議。黃文軒沒(méi)有與證券公司業(yè)務(wù)相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)，他是智海投資有限公司董事，達(dá)藝室內(nèi)設(shè)計(jì)工程（中國(guó)）有限公司的董事、行政總裁。根據(jù)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，西證國(guó)際擬向黃文軒轉(zhuǎn)讓其持有的西證國(guó)際證券全部股份以及永續(xù)證券，交易價(jià)格8966.27萬(wàn)港元。

考慮到西證國(guó)際投資曾在2024年年初向西證國(guó)際證券提供投資貸款，因此“買(mǎi)方還貸”被納入本次交易的條件中。據(jù)彼時(shí)協(xié)議，黃文軒要促使獨(dú)立貸款人黃后提供獨(dú)立融資（7000萬(wàn)港元），用于償還西證國(guó)際投資的貸款。

公開(kāi)資料顯示，黃后是中國(guó)專(zhuān)業(yè)投資者，在投資證券方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)。她是港股上市公司耀高控股的控股股東及最終實(shí)益擁有人，也是另一上市公司中國(guó)健康科技集團(tuán)控股有限公司的主要股東。如今，這一環(huán)節(jié)“掉鏈子”。西證國(guó)際證券公告未透露該人士最終沒(méi)有提供獨(dú)立融資的原因。

記者注意到，在2024年12月底，此次“賣(mài)身”交易實(shí)際上已取得多項(xiàng)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。比如當(dāng)月12日，香港證監(jiān)會(huì)已根據(jù)證券及期貨條例的相關(guān)規(guī)定，有條件批準(zhǔn)黃文軒成為持牌法團(tuán)主要股東的申請(qǐng)，即西證（香港）期貨有限公司、西證（香港）證券經(jīng)紀(jì)有限公司、西證（香港）資產(chǎn)管理有限公司及西證（香港）融資有限公司。

同月27日，西證國(guó)際證券也已收到重慶市國(guó)資委就買(mǎi)賣(mài)協(xié)議及其項(xiàng)下擬進(jìn)行交易的正式同意書(shū)。

虧損資產(chǎn)處置方向預(yù)期不明

上述交易失敗對(duì)西證國(guó)際證券及西南證券的影響有多大，受到市場(chǎng)關(guān)注。

對(duì)此，西南證券表示，根據(jù)西證國(guó)際投資和買(mǎi)方簽訂的買(mǎi)賣(mài)協(xié)議及相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議，西證國(guó)際投資將沒(méi)收買(mǎi)方已支付的第一期及第二期對(duì)價(jià)合計(jì)2700萬(wàn)港元，預(yù)計(jì)將相應(yīng)增加西南證券的當(dāng)期收益。除此之外，本次交易終止不會(huì)對(duì)西南證券財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響。

西南證券稱(chēng)，公司和西證國(guó)際投資將進(jìn)一步強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控，并結(jié)合實(shí)際情況推動(dòng)西證國(guó)際證券平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。但公告未透露公司是否繼續(xù)尋找買(mǎi)方。

西證國(guó)際證券前身為香港的本土券商“敦沛金融”，后被西南證券收購(gòu)，旨在快速建立香港業(yè)務(wù)平臺(tái)。然而被收購(gòu)后業(yè)績(jī)未有好轉(zhuǎn)，公司近年來(lái)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，西證國(guó)際證券自2018年起連續(xù)虧損多年。具體來(lái)看，2018年至2023年西證國(guó)際證券凈利潤(rùn)依次為-2.02億港元、-3.45億港元、-1.38億港元、-0.64億港元、-2.41億港元、-0.16億港元。2024年上半年為-0.16億港元。

2024年3月，因?yàn)槲茨芫S持上市規(guī)則規(guī)定的足夠營(yíng)運(yùn)水平及擁有相當(dāng)價(jià)值的資產(chǎn)以保證股票繼續(xù)上市，聯(lián)交所暫停西證國(guó)際證券股份買(mǎi)賣(mài)至今。

中資券商業(yè)績(jī)或迎來(lái)轉(zhuǎn)折

中資券商“出?！辈⒎且资拢环矫婵简?yàn)核心競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面考驗(yàn)總部與境外子公司的資源調(diào)配能力及協(xié)同性，同時(shí)還要面臨本土化的挑戰(zhàn)。

有中資券商高管曾受訪表示，首先要面對(duì)的是監(jiān)管環(huán)境不同，香港證監(jiān)會(huì)與中國(guó)證監(jiān)會(huì)在證券市場(chǎng)方面的監(jiān)管體系、監(jiān)管理念、監(jiān)管文化差異較大。第二大挑戰(zhàn)是本地員工文化與內(nèi)地的差異，比如加班文化。第三大挑戰(zhàn)是國(guó)有背景的券商的監(jiān)管文化與當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)如何結(jié)合，需要尋求一個(gè)平衡點(diǎn)。

2024年中資券商行業(yè)外部環(huán)境迎來(lái)一定程度的改善，新的發(fā)展機(jī)遇再度出現(xiàn)。一是二級(jí)市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)顯現(xiàn)，港股在連續(xù)四年下跌后年度收益首次轉(zhuǎn)正，恒生指數(shù)重回20000點(diǎn)。二是隨著內(nèi)地IPO市場(chǎng)遇冷，部分?jǐn)M上市企業(yè)“轉(zhuǎn)道”香港上市，Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年港股IPO融資規(guī)模876億港元，較2023年大幅上升89.17%。

國(guó)泰君安國(guó)際的業(yè)績(jī)預(yù)告亦顯示出中資券商經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)，該公司稱(chēng)，預(yù)期2024年凈利潤(rùn)為3.30億港元至3.60億港元，較2023年同比上升60%至75%。

記者此前采訪了解到，有中小券商在過(guò)去一年計(jì)劃發(fā)力香港子公司，主要在跨境財(cái)富管理、投行、資產(chǎn)管理方面。與此同時(shí)，東南亞市場(chǎng)也受到大型中資券商的布局。

校對(duì)：楊立林