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機(jī)構(gòu)指出，春節(jié)檔票房及觀影人數(shù)創(chuàng)歷史新高，提振影視行業(yè)發(fā)展。影視內(nèi)容質(zhì)量逐步成為票房關(guān)鍵，同時(shí)關(guān)注IP系列作品發(fā)展。

核心邏輯

1.2025年春節(jié)檔票房及觀影人次創(chuàng)新高。根據(jù)國(guó)家電影局2月5日數(shù)據(jù)，2025年春節(jié)檔（1月28日—2月4日）電影票房為95.10億元（含服務(wù)費(fèi)），同比增長(zhǎng)18.6%；觀影人次約為1.87億人，同比增長(zhǎng)14.7%。根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，2025年春節(jié)檔日均票房（不含除夕）為13.55億元，同比增長(zhǎng)35.3%，與2021年同期持平。

2.觀眾喜好風(fēng)格出現(xiàn)分化，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容拉動(dòng)票房增長(zhǎng)。1）頭部影片票房較集中。根據(jù)國(guó)家電影局2月5日數(shù)據(jù)，2025年春節(jié)檔（1月28日—2月4日）電影中，《哪吒之魔童鬧?！芬?8.39億元票房領(lǐng)跑，《唐探1900》《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》《射雕英雄傳：俠之大者》《熊出沒(méi)·重啟未來(lái)》《蛟龍行動(dòng)》位列二至六位。2）春節(jié)檔影片多為知名IP，帶動(dòng)相關(guān)購(gòu)票平臺(tái)及社交媒體熱度同步提升。根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，春節(jié)檔電影播放后觀眾討論熱情較高，農(nóng)歷正月初一至初六，春節(jié)檔電影微博閱讀量超過(guò)328億次，同比增長(zhǎng)16.3%；微博討論量約為5502萬(wàn)次，同比增長(zhǎng)43.0%；相關(guān)熱搜總數(shù)約為1114個(gè)，同比增長(zhǎng)35.2%。

3.2025年春節(jié)檔及全年的票房預(yù)期向上。從需求側(cè)來(lái)看，一方面供給改善有望帶動(dòng)觀影需求回暖，另一方面大量政策出臺(tái)有望帶動(dòng)線下娛樂(lè)消費(fèi)。

利好個(gè)股

銀河證券指出，建議關(guān)注：1）檔期內(nèi)優(yōu)質(zhì)影片待映的內(nèi)容廠商博納影業(yè)、光線傳媒；2）院線端龍頭萬(wàn)達(dá)電影；3）影片出品、宣發(fā)能力突出的貓眼娛樂(lè)。

華金證券指出，春節(jié)檔票房及觀影人數(shù)創(chuàng)歷史新高，提振影視行業(yè)發(fā)展。影視內(nèi)容質(zhì)量逐步成為票房關(guān)鍵，同時(shí)關(guān)注IP系列作品發(fā)展。建議關(guān)注：光線傳媒、萬(wàn)達(dá)電影、百納千成、博納影業(yè)、捷成股份、華策影視等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

華金證券《傳媒行業(yè)快報(bào)：春節(jié)檔創(chuàng)歷史新高，激勵(lì)影視行業(yè)發(fā)展》

平安證券《傳媒行業(yè)點(diǎn)評(píng)：春節(jié)檔票房創(chuàng)新高，電影步入大IP時(shí)代》

銀河證券《2025春節(jié)檔前瞻：供需雙拐點(diǎn)將至，國(guó)產(chǎn)電影IP效應(yīng)初顯》

廣發(fā)證券《傳媒：2024年電影行業(yè)總結(jié)和2025年前瞻：總體承壓，期待內(nèi)容供給拐點(diǎn)》

校對(duì)：冉燕青