證券時報網(wǎng)
梁謙剛
2025-02-07 13:01
2025年春節(jié)過后，不少人收到了年終獎，打算開啟新一年的理財規(guī)劃。在經(jīng)歷了去年股市波動、債市上漲后，投資者紛紛開始重新審視自己的資產(chǎn)配置策略。
公開數(shù)據(jù)顯示，去年，銀行理財、基金、保險的規(guī)模均有較大幅度的增長。具體來看，截至去年年底，銀行理財規(guī)模29.95萬億元，較上半年增加1.43萬億元，同比增11.75%；公募基金資產(chǎn)凈值合計32.83萬億元，相較2023年末增長了5.23萬億元，成為公募市場全年規(guī)模增量第二高的年份；保險行業(yè)總資產(chǎn)突破35萬億元大關(guān)，達到35.91萬億元，資產(chǎn)規(guī)模增加5.95萬億元，較2024年初增長19.86%，增速為2017年以來新高。
此外，收益不高但勝在穩(wěn)健的存款也是居民偏愛的理財方式。根據(jù)中國人民銀行1月14日公布的數(shù)據(jù)，到2024年12月，國內(nèi)存款類金融機構(gòu)居民存款余額152.25萬億元，增長10.42%。其中活期存款41.82萬億元，增長6.09%，定期存款110.44萬億元，增長12.17%。
盡管定存成為了部分投資者的“避風(fēng)港”，但不同風(fēng)險偏好的投資者在年終理財中的選擇依然呈現(xiàn)出明顯的分化，有些買入債基，有些關(guān)注海外市場，有人押注黃金投資……
開門紅營銷，理財遭背刺
春節(jié)前，不少企業(yè)的年終獎到賬，年終獎理財也成為了銀行開門紅的營銷重點。低波穩(wěn)健型產(chǎn)品是理財經(jīng)理主推的理財方式，但多位理財經(jīng)理表示，營銷理財?shù)碾y度在提升，在不少投資者看來，存款才是“真香”之選。
之前，存款利率一降再降，但絲毫沒有影響投資者的購買熱情，一位股份行理財經(jīng)理告訴記者，春節(jié)之前，客戶購買最多的理財產(chǎn)品就是存款。“我們目前3年期20萬以上的大額存單利率是2.15%，并且之后還會降，因此很多人都抱著早買享高息的想法‘無腦沖’?！?/p>
“去年我買的銀行理財和基金的表現(xiàn)都讓人失望，銀行理財收益不到2%，基金下半年賺了一些，年底又虧回去了，現(xiàn)在只能讓這些錢尷尬地在賬戶里躺著，手里的這筆年終獎我打算老老實實買存款，起碼有2%以上的固定收益?！币晃?0多歲的投資者小劉告訴記者。
還有部分投資者“轉(zhuǎn)身離開”銀行理財?shù)脑蚴撬麄儗︺y行理財?shù)耐顿Y獲得感不高。這一感覺并沒有錯，中國理財網(wǎng)發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2024年）》顯示，2024年，理財產(chǎn)品平均收益率為2.65%，較2023年的2.94%進一步下滑。相比之下，2024年純債債基的平均收益率為4.58%，相較于2023年的3.68%回升明顯。
但實際上去年是債券市場前所未有的超級牛市，10年期國債收益率從年初的2.56%波動下行88BP至1.68%附近，30年期國債收益率從年初的2.84%下行93BP至1.91%附近。
因此，從投資體感上來說，銀行理財投資者可以說經(jīng)歷了預(yù)期與現(xiàn)實的巨大落差?！爸耙驗橛X得銀行理財比較穩(wěn)健，因此把資產(chǎn)中很大一部分投入到了銀行理財中，而同屬固收類的債基卻配置得比較少，現(xiàn)在看來還是比較后悔這個決策的，我的債基收益率比理財高很多?！币晃辉谏虾；ヂ?lián)網(wǎng)從業(yè)的投資者向記者表示。在去年公司年終獎發(fā)放后，她拿出一半在支付寶買了債基，還補倉了些投資海外的基金，其余放進了現(xiàn)金類銀行理財產(chǎn)品中做流動性管理。
經(jīng)過幾輪理財產(chǎn)品收益波動的教訓(xùn)，投資者看待理財收益更加理性了。工作3年的小水告訴記者，最近理財經(jīng)理給她推薦了幾款成立以來年化收益4.8%，甚至5%以上的理財產(chǎn)品。她笑道，我知道我是肯定拿不到這些收益的，他們只挑最高的展示，過去的收益不代表未來，我要是買了能有3%的收益就不錯了。
黃金熱下，銀行購買門檻提高
“買了黃金是我2024年做過最正確的決定?！币晃?0多歲醫(yī)院中層人員的投資者表示，她在2024年年初購買的黃金ETF收益已經(jīng)超過了8%。
近兩年國內(nèi)可選的投資品種類中，高收益難尋，尤其是權(quán)益投資品，正收益不易，而在這樣的市場下，黃金的投資收益卻一騎絕塵。Wind數(shù)據(jù)顯示，去年，包括華安黃金ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF和華夏黃金ETF在內(nèi)的5只10億元規(guī)模以上的黃金主題ETF收益率均超過28%。
因此，黃金也成為了居民投資追逐的對象。開年以來，黃金價格繼續(xù)一路狂飆，1月COMEX黃金2504合約上漲165.5美元，也就是6.21%，收報2831.5美元/盎司，并在月末創(chuàng)下歷史新高2862.9美元/盎司。也有銀行借此提升了黃金投資的門檻，比如一家股份行對購買實物黃金的最低要求目前已經(jīng)變成了50g，而此前為20g，該產(chǎn)品已經(jīng)售罄。
此前，瑞銀預(yù)測黃金價格在2025年或繼續(xù)保持強勢。背后原因有三，一是各國央行或會繼續(xù)增持黃金以實現(xiàn)外匯儲備多元化；二是黃金作為投資組合的關(guān)鍵對沖工具，其需求或會增加；三是利率下行可能會為持有黃金提供充分的投資理據(jù)。
雖然市場配置黃金的熱情依舊高漲，但也有機構(gòu)提示未來的波動也許會加劇。寶城期貨投資咨詢部何彬認為，1月金價上行主要原因是避險情緒以及通脹預(yù)期升溫，疊加美國新舊總統(tǒng)更替節(jié)點，市場擔(dān)心不確定性事件影響；另外，美國1月以來整體經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，通脹預(yù)期上升，也利好金價。
但整體來看，金價上行趨勢已經(jīng)有所放緩。地緣政治方面，由于此前特朗普公開表示希望在6個月內(nèi)結(jié)束俄烏沖突，中東局勢已有所緩和，俄烏局勢預(yù)期也將趨于緩和，黃金避險溢價將持續(xù)下降。此外，特朗普上任后，短期市場可能會有靴子落地的表現(xiàn)，即資金避險情緒有所降溫，利空金價。目前，金價已在高位，在美聯(lián)儲小幅緩解的降息節(jié)奏以及地緣局勢趨于緩和的背景下，2025年上半年金價或承壓運行。
